淘天的下一个增长引擎，来自拼多多？

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文 | 解码Decode今年一季度，淘天拿下了一个开门红。不仅GMV和订单数实现了两位数增长，淘天口径的利润也超预期，尤其是含金量最高的客户管理收入（CMR），在GMV增长的同时也拿到了5%的同比增长，非常难得。CMR为阿里向淘宝和天猫平台商家销售营销等服务获得的收入，包括广告费和佣金，是阿里最核心的业务和主要利润来源。但这一数据在过去几个季度，一直处于低增速或负增速状态。从2023财年Q4到2024财年Q3，阿里的CMR增速分别为-5.0%、10.0%、2.7%、0.5%。而同期拼多多的数字则是50%、50%、39%和57%，落差简直不要太明显。焦虑的阿里也在寻求解决办法，在2023财年Q4的财报电话会上，戴珊回答CMR增速问题时的表述是，“希望更多的用户来，也会吸引更多的商家进来，未来主要是通过用户和商家规模的增长，以及技术进步，来驱动平台营收的长期增长。”这种相对笼统的回答相当于听君一席话如听一席话