股价接连跑输同行，投资人为何不爱海天了？

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图片来源@视觉中国文 | 读懂财经2020年，海天味业的市值突破6500亿。这一年，海天赚了64.09亿，意味着这家中国最大调味品公司的市盈率突破了100倍。要知道，茅台最高的PE也才60倍。给了这么高的估值，是因为投资人相信，海天就是中国的龟甲万。龟甲万是日本国内最大的酱油企业，市占率34%。即使在日本通缩20年期间，龟甲万仍然完成了20年10倍的涨幅。在投资人看来，市占率只有18%的海天，至少还有一倍的提升空间。这是公司长期增长的保证。但是今天回过头来看，又是一则完全不同的故事。截至7月13日，海天味业的市值只有2521亿，相当于跌去了4个海底捞。今年上半年，无论是业绩还是股价表现，海天都远远跑输同行。海天到底怎么了？本文持有以下观点：1、被餐饮渠道拖后腿。海天侧重餐饮，餐饮渠道货品流通量占比超过六成。但疫情导致餐饮企业出清，叠加连锁化餐饮中预制菜调料包对酱油的提升，海天营收受到冲击，增长开始跑输行业。2、错失“