在新材料的无人区，寻找“中国版杜邦与3M”

作者｜泰合资本副总裁 管凌子 编辑 | 雪小顽 苏建勋 新材料，无疑是近两年资本市场上热度很高的投资主题之一。从2020年到2022年，一级市场上每年新材料项目（广义统计，包括各细分场景的材料类公司）的融资数量都保持在800起-1100起之间；新材料项目占市场总融资数量的比重也从2021年的6%提升到了2023年Q1的11%。 但围绕新材料领域的困惑也十分明显：在这样一个巨大且分散的赛道中，什么样的公司才能最终跑出来？ 材料本身的种类浩如烟海，技术难度各不相同，材料公司则呈横向分布、更为分散。不同于新能源、半导体等热门领域围绕产业链纵深布局，新材料无疑是一个更加“散装”的领域。 上市公司的数据也可作为佐证：A股市场上共有604家材料属性上市公司（含主板、创业板、科创板、新三板、北交所），分布特征非常明显：头部稀缺、尾部分散。在这600余家公司中，其中近半公司（295家，占比为48%）的市值不足50亿人民币，市值超过10