美股仍深不见底，中概初现“对冲”价值

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图片来源@视觉中国文 | 老铁市场就是这么变化多端，在经历短暂的“温暖8月”后（标普500指数冲上4000点），随着令人错愕的8月通胀数据的公布，市场恐慌情绪重新蔓延，美股以及全球资本市场又陷入了新的下行压力。于是近期市场中关于资本市场的解读也重新回到抗通胀周期的叙事逻辑中，诸如高通胀会强化加息周期，提高无风险资金成本，资本价格进入下行通道。这是基于“市场有效性”的常规性思维，若结合美股实际表现就产生了以下疑问：8月美股普遍好转，标普500指数突破4200点，要高于前两月水平，市场为何在加息中有如此大的反弹，这与市场有效理论下的利率决定资产价格的观点是相悖的，那究竟还有何因素在影响市场？ 带着此问题，我们本文重点讨论：其一，决定美股的走势深层次因素；其二，中概股的“底”究竟在何处？预期“左右”市场如前文所述，在基于市场有效性