破灭与新生，2008 年危机中的半导体产业回顾

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毋庸置疑，半导体景气周期正在发生微妙的变化，“芯片永远涨”的合唱，已难掩越来越多“杂音”。研究机构 TrendForce 预计，受欧美经济滞胀等影响，堪称半导体周期风向标的 DRAM 市场三季度将“旺季不旺”，价格或整体下跌 3-8%，为近两年来罕见，更有中国台湾地区业者预估利基型 DRAM 产品行情跌幅将“至少 1 成”。尽管“狼来了”的警告日益频密，但老牌行业机构根据中短期数据平滑、外推的保守分析，往往只是业界既有感受的“回声”，如同券商研报之于普通客户，很难被用来指导企业在新周期“与狼共舞”，把握剧烈的方向与节奏变化。有鉴于此，回顾上一个产业“大低谷”，即 2008 金融危机期间的半导体行业格局与技术趋势剧变，在当下的周期拐点上无疑有特殊的参照意义。“半导体产业光辉岁月的回归”2008 年 7 月，半导体产业研究专家 Malcolm Penn 曾展望称，尽管 DRAM 一年半以来跌跌不休，但其他每个产品大类近期均表现上佳，