小牛电动的光环都去哪了？

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欢迎关注“新浪科技”的微信订阅号：techsina 文/何玥阳 来源/市值榜（ID:shizhibang2021） 连续下跌了一年的小牛电动迎来了2021年财报。 2021年，小牛电动销量首次突破百万，达到103.9万辆，同比大增72.5%，收入方面也增长了50%以上，对比此前增速的连年下滑，这一数据算得上是对“销售瓶颈论”的有力回击。 收入走出了漂亮的探底回升，但利润层面就没这么乐观了，毛利率下滑，净利润增速也没有同步跟上收入增速。 业绩会上，小牛电动表示2021年是迄今为止最成功的一年，不过财报出来以后，小牛电动美股股价下跌了16.86%。 到目前为止，小牛电动的滚动市盈率已经降到了18左右，这意味着这家把互联网思维带进电动两轮车行业的公司，在其估值上，已经不再享受“互联网”和“科技”带来的溢价。 其中固然有美股市场整体受挫的原因在，但在股价较最高点跌去八成之后再次加速下跌，投资者