我们是否患上了“美团崇拜症”

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图片来源@视觉中国文 | 老铁我们是不是患上了“美团崇拜症”？这是我最近经常自问的一个问题。站在投资者角度，在过去几年美团确实给了我们极大的回报，尤其在本地生活领域，给对手以压倒性优势，令市场相当兴奋。但另一方面，出于对过往成绩的认可，市场对美团定价也越发积极，评级机构在对美团定价时，也多给予褒奖，多份研报都给了美团极高的市值预期。以上心理对美团市值走向究竟有多大影响我们尚不得而知，投资者的集体无意识的看多对企业市值管理也多有帮助，但当我们在以价值投资立场去判断企业未来时，需排除以上心理的干扰。本文就主要探讨：理性分析下，我们对美团是否有过度崇拜，抑或是剔除心理因素，美团究竟处于一个什么样的水平？截至撰稿美团市值已经超过18000亿港币，市盈率（TTM）过千倍，其中新兴业务仍然是亏损大户（2021年Q1经营性亏损高达80亿元），严重加大损益表负担。新业务主要以闪购，实物电商，供应链服务以及共享单车，社区团