4月经济数据解读：“盈利效应”转向“成本效应”

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图片来源@视觉中国文 | 苏宁金融研究院，作者 | 陶金5月17日，4月中国经济成绩单出炉。从4月份经济数据看，中国经济仍然处于复苏状态，但复苏速度略为放缓。经历了超过四个季度的复苏，态势减弱也属于正常现象。4月经济基本回归到常态，部分领域动能减弱，甚至面临“偏冷”的压力。前期经济复苏的强势部门，如工业、外需、房地产等，依然相对强势。而前期的薄弱部门，如消费、制造业、居民收入等，复苏势能依然较弱。随着经济复苏进入后半程，强弱部门可能发生调换，但总会出现强势和弱势部门的共存。随着上游价格的上涨和传导，可能会使得复苏的“盈利效应”逐渐转向“成本效应”，这对未来复苏形势的扰动和压制不容忽视。生产端：4月工业生产势能减弱4月规模以上工业增加值同比增9.8%，预期增11%，前值增14.1%。首先，同比低于预期和低于前值，一方面因为季节性因素，4月工业增加值同比增速会出