中小GP的隐忧：沦为LP的投资通道

图片地址：http://s1.techweb.com.cn/static/img/20180614.png

如今的VC/PE市场最缺的是什么？ 很多人大概会回答是资金。但实际上，比资金更缺的是信任，LP对GP的信任。一些政府引导基金不再信任GP的募资能力，众多社会资本不再信任GP的高回报神话，很多LP不再信任GP的投资能力。 在各类论坛上，LP们吐槽GP投资能力的言论已经见怪不怪了，人人都知道90%的GP没有核心竞争力。 与之相伴而生的现象是，很多的母基金用于直投的资金比例已经超过一半。LP把越来越多的资金用于直投，而不是交给GP管理。虽然背后的原因很复杂，但显然暗含着对GP投资能力的部分否定。 时下，在募资中，一些LP越来越强调跟投权，甚至常常超过对基金本身的关心。 这可不是一个好兆头。 GP：谁也不敢得罪 募资中，LP将跟投权作为了对基金出资的前提条件的现象已经非常普遍。 一位母基金管理人向投中网表示，投资子基金并不只是为了基金的回报，而是希望也能培养自己的投资能力，与GP共同成长，跟投是最好的方式。他透露，配置给基金的资金比例在