京东数科如何做自己？

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图片来源@视觉中国文丨老铁继蚂蚁集团正式启动IPO之后，京东数科也在近日向上交所提交了招股书，要在科创板上市募资。消息发布之后，市场中不少人士对京东数科进行了较为细致的分析，其中相当部分观点仍然认为京东数科更靠近“金融”属性，认为这是一家金融科技企业，并以金融类企业搭建估值模型。在连续数天对招股书深度分析后，结合金融业当下具体情况，从监管到业态发展等多种维度，我们认为以上逻辑存在不少硬伤，是片面的，如何正确看待京东数科当下的业务模式，并以此判断其中长期的价值，将是本文探讨的重点。京东数科自身以及外部舆论，都强调了其研发投入占比之大，根据招股说明书显示，2020上半年京东数科研发投入占营收比高达15.67%，这确实是一个极高的数字，毕竟很多头部互联网企业这一比例也仅在10%上下。如果只用研发投入来说明“科技”属性，这仍然是片面的，我们不妨将其放在当下金融业的整体经营环境中。根据中国银