重估啤酒：网红「大乌苏」与本土品牌的高端化野心

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分析师：宁泊为出品：元气资本（ID：yuanqicapital）啤酒，一直以来给人“属于市井”的印象。这样的印象来自于生活本身，而消费场景限制了市场的发展。自2017年以后，中国啤酒行业的销量便基本稳定在了4500万千升的水平，这个数据尽管只是美国的40%，但已经是日本的80%、韩国的90%。“这个市场已经饱和了”，几近于0的行业增速似乎让啤酒市场渐渐远离了我们的视野，但如果你足够贴近这个市场，其实变化已在潜移默化地发生。01 增资重庆嘉酿：一笔划算的买卖两日前，重庆啤酒发布了这样一则公告，引起了我的注意。这是一则重大资产购买草案，具体方案包括了三个内容：1. 重庆嘉酿股权的转让：重庆嘉酿以48.58%的股权对价6.43亿元；2. 重庆嘉酿增资：重庆啤酒以重啤拟注入业务（对价为43.65亿元）认购，嘉士伯咨询以A包资产（对价为53.76亿元）认购，完成后重庆啤酒持有重庆嘉酿51.42%的股权，嘉士伯咨询持有重庆嘉酿48.58%的