美股盛世危言：估值把业绩抛在身后，警惕下跌将至

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图片来源@视觉中国文丨“苏宁金融研究院”，作者丨顾慧君先来看三个数据。下图1显示的是近一年来美股主要指数的涨跌情况，从中可以看出，受新冠疫情影响，美股2月中旬之后显著回调，持续近一个月，之后快速反弹，纳斯达克指数几乎完全收复失地。下图2显示的是疫情发生以来美国新增确诊病例数的5日移动平均线，从中可以看出，自3月中下旬以来美国新冠疫情一直处于一个很高的平台上，未见明显缓解。下图3显示的是美国的失业率，受新冠疫情影响，美国的失业率已近15%，是二战以来的最高。综合图1、图2和图3，我们可以发现：美国疫情继续、百业萧条，但美股风景独好，这种背离现象可以持续吗？美股当前处于什么位置？经过近一个月的反弹之后，美股当下处在一个什么样的位置？我们从估值和业绩两个方面展开分析。首先来看美股的估值。从下表1可以看出，纵向比，美股主要指数的估值已经处于历史高位，在我们的统计区间内，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数