最前线 | 机构观点：7月数据缓和复苏，周期复苏是不是“错觉”？

日前，国家统计局公布了今年7月份经济数据。 中泰证券认为，需求端疲弱的情况暂未出现大幅改观，生产端恢复放缓。虽然短期房地产数据向好，但恐难以实现真正的持续复苏。中泰证券预计未来政策持续强刺激的可能性会比较低，会更加强调经济平稳运行。 从需求端来看，7月社会消费品零售总额为32203亿元，同比下降1.1%。虽然其中商品零售有所好转，同比增长0.2%，但中泰证券指出，其好转主要来自汽车零售的高增长。 服务业生产指数方面，7月服务业生产指数增速为3.5%。中泰证券称，这和疫情前7%附近的增速还有很大的差距，而且这3.5%的增速中，有很大一部分是由信息传输、软件和信息技术服务业的高增长贡献。 物价方面，7月我国CPI同比有所回升，上涨2.7%，但扣除食品和能源价格的核心CPI从6月的0.9%下降至0.5%。中泰证券认为，核心物价指数偏弱，显示了经济终端需求并没有那么强。 相比起需求端，生产端数据明显偏强。数据显示，7月工业增加