天和环保：毛利率突增“谜团”难解，应收账款增速超营收存“隐忧”｜IPO观察

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近期，唐山天和环保科技股份有限公司（下称“天和环保”）发布公告，公司将终止北交所IPO并撤回相关材料。值得一提的是，2023年6月底，天和环保提交的申报稿被北交所受理，先后已经历三轮问询，目前审核状态为已问询。换言之，在离北交所IPO上会仅一步之遥的情况下，天和环保却主动按下了终止键。钛媒体APP发现，天和环保的业绩持续增长，很大原因来自于突增的毛利率。应收账款方面，2022年，公司应收账款的增速已超营收增速，并且每年应收账款计提坏账准备金额的均超过了2000万元。值得注意的是，在应收账款变现能力弱于同行均值的情况下，天和环保对于应收账款计提坏账准备的比例却较低。毛利率存突增“怪象”天和环保系煤矿机械专用设备制造商，主要从事煤炭及非煤矿物（对成块率、料型有较高附加值要求的物料）破碎筛分设备、煤泥低阶煤及其他含水物料干燥脱水设备的研发、设计、生产和销售，并提供相关产品的综合配套解决方