营利逆势双增难挡“吞金兽”，国轩高科急扩产能存隐忧｜看财报

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在国内动力电池产能过剩、价格内卷升级的背景下，国轩高科（002074.SZ）交出一份超预期的中报。公司日前发布的2024年半年度报告显示，上半年，公司营业收入167.9亿元，同比增加10.2%；归母净利润2.71亿元，同比增加29.69%。不过，如此亮眼的逆势增长并未给公司带来多少真金白银，财报显示，国轩高科扣非后归母净利润为4906万元，同比增长38.71%，依然在低位徘徊。赚钱能力与其市占率及营收规模持续不匹配，缘于国轩高科多因素吞噬利润的状况没有明显改观，而眼下公司急于大规模海外扩张，将加剧资金挑战。海外业务拉动增长，国内份额下降国轩高科是A股首家上市的动力电池企业，公司业务包括动力电池系统、储能电池系统、输配电设备三大板块，其中动力电池系统产品贡献7成左右营收，储能电池系统产品营收占比超过2成。2023年以来，海外市场需求旺盛，为消化过剩产能，寻找增量市场，国内动力电池企业龙头加速出海。海外市场开拓被国轩高科视为当下第一