焦点分析｜视频号拉动腾讯Q2毛利，游戏终于回归增长

腾讯Q2财报中有一个显眼的亮点，即毛利润达859亿，同比增21%，毛利率创最近7年新高，达到53.3%；调整净利润达到创纪录的573.1亿，同比增长52.6%，利润率35.6%。本季度毛利的高增长并不是“省出来的”，因为销售费用、研发人员薪酬以及带宽服务器费用都有明显增加。毛利率的增加，是因为高毛利业务的增长改善了整个集团的结构。具体来说，就是视频号佣金、视频号广告和小游戏广告等。分业务来看，腾讯游戏业务在多季度低迷之后，终于在今年Q2这个淡季拿出了9%的同比增长，可以看得出《地下城与勇士：起源》对整个业务的有力拉动。其中，国内和海外均同比增长9%，占比保持着3:7，总体游戏板块收入485亿。社交网络收入同比增长 2%至人民币 303 亿元，得益于音乐与长视频付费会员收入增加，以及小游戏平台服务费及手游虚拟道具销售增加，部分被音乐直播及游戏直播服务收入下滑所抵销。 网络广告业务同比增长 19%至人民币 299 亿元，主