阳光精机：“大客户依赖症”风险浮现，市盈率或近40倍，超同行上市公司｜IPO观察

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近期，无锡阳光精机股份有限公司（下称“阳光精机”）披露了招股说明书，拟北交所IPO上市，公开发行不超过880万股。钛媒体APP注意到，报告期内，虽然阳光精机的业绩持续增长，但盈利质量较差，并且业绩极度依赖前五大客户，并且“大客户依赖症”的风险开始浮现。另外，阳光精机的关联交易也颇多，其中实控人控制的企业就占据着公司近5成的采购额。募投项目方面，阳光精机此次欲募集5亿元，截至2023年6月末，阳光精机的资产总额为2.9亿元，净资产为1.47亿元，若以资产总额计算，阳光精机此次北交所IPO的募资额足以再造近“两个自己”，同时，若以该募资额和2022年的利润计算，阳光精机的首发市盈率或将达到37.94倍，超过一众同行上市公司。盈利质量差，业绩依赖前五大客户阳光精机是一家专业从事精密主轴、主辊、弧形导轨和精密轴承等机床功能部件及其零配件的研发设计、生产制造、销售以及