迪士尼：别被低谷期吓到，希望在路上

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本文来自微信公众号：海豚投研（ID：haituntouyan），作者：海豚君，题图来自：视觉中国华特迪士尼美东时间5月7日美股盘后发布了2024财年第二季度（CY24Q1）业绩。整体上看好坏参半，和前两个季度表现差不多，盈利表现出色但收入低于预期，这就是海豚君上季财报提及的短期阵痛。目前看市场对这份财报的反馈似乎也比较消极，但细挖经营指标以及预期边际变化，海豚君对下半财年，主要是4Q24FY的预期会变得更积极一些。具体来看：1. 继续兑现提高盈利的战略目标：公司2Q24FY继续执行降本增效，不含ESPN+的DTC流媒体业务已经实现盈利，带动整体集团利润率环比改善1pct，最终经营利润、经调整EPS均超市场预期。由于DTC业务减亏效果不错，公司将2024财年经调整EPS的增速从20%上调到25%，同时仍然保持整体流媒体业务（DTC+ESPN+Star）在4Q24FY扭亏为盈的目标不变。虽然全年利润增速上调，但市场预期也并不低，因此