以价换量，盐津铺子“断臂求生”？

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文 | 牛刀财经，作者丨张超盐津铺子很想向天再借五百年，让量贩零食的红利可以再持续得久一点。3月份，盐津铺子公布2023年年报，以及2024年一季度业绩。公司年度营业收入41.15亿元，同比增长42.22%；归属于上市公司股东的净利润为5.06亿元，同比增长67.76%。成绩单挺好，公布财报的第二天，盐津铺子股价就出现逆势涨停，带动整个零食板块跟着一起上涨。细心一点就会发现：股价狂欢的背后，是盐津铺子近几年来持续下滑的毛利率。4月份，盐津铺子召开2023年业绩说明会，表示毛利率持续下降是受到渠道结构变化、物流费用归集到营业成本、原材料价格波动等因素的影响。再把时间线拉长一点，会发现盐津铺子这几年换了一个打法，老对手良品铺子、三只松鼠还在走高端路线，它已经开始挖掘极致的性价比。目前来看效果不错，但搭上零食量贩这条“大船”，盐津铺子就真的能够行稳致远吗？盐津铺子风光不再，高增速长已成昨日黄花盐津铺子是有点魄力