“小阳春”的真相和不明朗的退出：2024年Q1VC/PE行业数据透视｜钛媒体创投家

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2024年开年，行业内普遍对一级市场的信心并不太足。去年年底史上最严私募新规（征求意见稿）的推出，给本就处于寒冬期的一级市场雪上加霜。从整体投资数据看来，一级市场的活跃度有所回升，2024年第一季度国内一级市场股权投融资事件数超1800起，同比增长7%，投资数量是近三年同期最高值。投资数据虽所有回暖，但从交易结构和退出形式来看，行业里仍持续弥漫悲观情绪。市场上优质标减少，机构争抢明星项目，导致大额投资案例的占比明显上升。同时，美元基金越来越趋向于后期并购类的大型交易，但这样的标的在市面上在售的并不多，也导致了美元基金投资活跃度的下降。此外，整个一级市场仍苦“退出难”久矣，据统计第一季度1-2月，A股三大交易所IPO仅受理1家，同比下降99%；上会审核23家，同比下降47%；终止54家，同比上升17%。A股还曾于2月份暂停IPO达20天。可以说，退出成为了今年GP的最大挑战。随着新“国九条&rd