万亿俱乐部，快手的成功与隐忧

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文｜深瞳商业，作者 | 河马君，编辑 | 楚青舟“老铁们牛哇！”——当快手在3月20日发布2023全年财报时，这是许多人的第一反应。财报显示，快手2023年总收入达1134.7亿元，同比增长20.5%；全年经调整净利润和期内利润均实现扭亏为盈，超越市场一致预期。舆论普遍关注到财报的两个亮点：一是经调整净利润达102.7亿，首次跨过100亿大关；二是快手全年电商GMV达1.18万亿，成为淘宝、京东、拼多多和抖音之后，第五个进入“万亿俱乐部”的电商平台。万亿GMV，千亿营收，百亿净利润，如果单看数据，快手确实已经是电商的大玩家了。可奇怪的是，资本市场对此并不太激动。H股的快手股价除在21日因为回购上扬以外，其后随着大盘走出了一条下行线。无独有偶，据英国《金融时报》报道，小红书也于2023年实现扭亏为盈，净利润达5亿美元，不过该媒体也同时指出，小红书的IPO前景依