东吴证券：资金面负反馈已基本出清

36氪获悉，在近期的研报中，针对目前市场比较担忧的资金面负反馈问题，东吴证券表达了自身看法，其表示：“2023年四季度后，市场资金面负反馈的迹象愈加清晰，从此前的基金赎回，再到近期雪球产品集中敲入拉大股指期货基差，以及市场对于两融和股权质押风险关注度的不断提升，甚至包括日经 225 等海外产品交易出的“超高溢价”，无不体现出市场资金面此前已经进入了偏离基本面的资金面负反馈阶段。 我们认为，当前市场已经进入下行周期的底部区间，底部区间赔率和容错率均较高，即使一些因素不及预期，股价下行压力也相对有限，应积极看待。基本面来看，2024年美债的趋势性回落将带动中美名义增速差收窄以及全球需求的回暖，国内外经济有望实现共振。政策面，本周国内超预期 “双降”，浦东新区改革、金融外资限制放开、央国企市值管理等政策均释放积极信号。资金面来看，“国家队”或不断发力增持ETF，托底股市，市场悲观情绪也已明显改善。 我们判断，本轮资金面负反馈已基本出