宁德时代供应商昆仑新材：行业内卷、产能过剩，仍砸17亿扩产能 | IPO观察

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近期昆仑新材更新了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。本次公司拟募集10亿元用于年产24万吨锂离子电池电解液项目，项目总投资额为16.93亿。不过，2023年锂电行业产能已经过剩，电解液价格呈下降趋势，使公司扩产必要性存疑。同时，昆仑新材虽营收增长迅速，但盈利能力不佳，由于未进行上下游布局，其毛利率远远低于同行，不过本次IPO公司仍然选择了募资扩大产能。此外，钛媒体APP注意到，公司存在客户与供应商重合的情况。其中较为特殊的是亿恩科新能源科技（张家港保税区）有限公司，既是公司第二大客户也是第一大供应商，同时还是关联方。公司对其的销售毛利率一直远低于其他客户，去年却蹊跷升高。行业产能过剩，仍砸17亿扩产昆仑新材是国内较早从事锂离子电池电解液生产的企业，生产的锂离子电池电解液广泛应用于新能源汽车动力电池、消费电池、储能电池等领域。近年来锂离子电池行业竞争者增多，行业产能持续扩张，到了2022年底动力电池库存普遍较高。