申万宏源赵令伊：未来二十年，消费迎来大浪淘金

11月29日，在36氪 WISE“拨云见日 浪里淘金——资本市场大会”活动现场，申万宏源研究消费行业首席分析师赵令伊分享了题为《未来二十年，消费迎来大浪淘金》的主题演讲。申万宏源研究消费行业首席分析师 赵令伊在演讲中，赵令伊分享了当前中国消费面临的宏观环境及结构演变趋势。展望未来20年，中国经济面临增速换挡，消费作为经济的重要组成部分，将由高速发展转变为高质量发展。人口结构的变化、国际局势不确定因素的增加，也会影响消费需求的供给和方向。对投资者来说，高速增长的消费“β时代”的红利会逐步褪去，选赛道不再是成功投资的绝对法宝，消费投资将迎来大浪淘金的“α时代”。“在不同的年份、不同的消费阶段，消费赛道出现过非常多的牛股。”赵令伊说：“在弱β强α的时代，我们一方面需要继续寻找有增长的赛道，另一方面需要在存量赛道中甄别优秀的公司。”赵令伊表示，中国居民消费结构正在由商品消费向服务消费转变。以食品饮料、家电、服装、化妆品为代表的商品零售行