民营医疗行业“长坡厚雪”，眼科、肿瘤、口腔等显现性价比

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图片来源@视觉中国文 | 证券市场周刊，作者丨叶睿远民营医疗长期价值在差异化，眼科、肿瘤等更具确定性，口腔等更具有弹性。尽管近几年民营医疗跟随医药生物板块出现较大调整，但本身基本面并没有出现实质恶化，更多还是为了消化前两年过度炒作的高估值。长期来看，在医保控费大背景下，只要能满足患者差异化需求的民营医疗机构都有不错价值，具体布局可从确定性和弹性两个维度出发。民营医疗长期价值在差异化，确定性或弹性品种皆可关注无论是眼科、牙科等消费医疗，还是综合医院、肿瘤等严肃医疗，要想看清民营医疗在国内医疗体系中的存在价值，离不开对DRG政策框架的讨论。该政策是继带量采购、医保谈判外的一大举措，目的是在医保控费的框架下管控医院不合理的支出。以往医保和医院按项目结算，对医院来说多做些检查和多开些药，就能从医保“口袋”拿走更多的钱；而DRG实施后，医保和医院的结算变成了按疾病和治疗方式来确定支付标准，超支部分需医院自行承担。接