国潮降温，李宁需要寻找新标签

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图片来源@视觉中国文 | 伯虎财经，作者 | 梦得2023年的李宁，没有等来好日子。10月26日，李宁公布了第三季度运营数据，零售流水中单位数增长。和同行们的增长相比，这样的成绩显得有些不太够看。结果是，多家券商下调其公司评级和目标价格，甚至李宁股价也跌到了近三年最低点。截至发稿前，李宁股价为24.650港元/股，距离李宁股价相距年内高位已经跌了将近70%。其实在半年报中，李宁就首次出现净利负增长（自2020年中报以来），第三季度交出来的成绩单又不太好看，问题在哪儿？01 产品力撑不起高价从李宁披露的第三季度运营数据显示，零售表现方面，公司销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得中单位数增长。（第二季度为10%-20%的中段增长）从渠道来看，线下渠道（包括零售及批发）录得高单位数增长，其中零售（直接经营）渠道录得20%-30%低段增长及批发（特许经销商）渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得低单位数下降