政策性资金加码基建投资，最后两月产业链有望迎景气上行

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图片来源@视觉中国文 | 证券市场周刊，作者丨梁杏上半年在稳增长政策托底下，基建行业景气度较高。但从5月开始，基建增速有所放缓。后续特殊再融资债券及特别国债的发行有望带动项目开工与施工提速，形成更多实物工作量。 三季度业绩放缓，四季度或重回高增一季度，在疫情影响消退和国家专项债发行加速的背景下，2～3月基建投资增速分别高达9%和8.7%。基本面支撑下，上半年中证基建指数上涨16.25%，远高于大盘指数。但5月开始，基建增速受宏观经济下行压力增大的影响有所放缓，虽然三季度有所企稳，但7～9月基建增速仅为4.6%/3.9%/5.0%，相关上市公司业绩总体承压。从最新披露的三季报情况看，单三季度中证基建指数营业收入/归母净利润同比分别为2.11%、-0.52%，相较上半年的5.24%、6.08%有一定回落。 不过四季度基建增速有望重回高增长。 我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾、减灾、救灾能力，本次万