“国潮”风停，李宁降速 | 焦点分析

文｜杨典编辑｜乔芊安踏和李宁是一对常常拿来比较的对手，与安踏的扶摇直上不同，李宁最近大有逐渐掉队的趋势。李宁2023年Q3季度经营数据显示，2023年Q3李宁零售流水中单位数增长，低于市场预期。Q3业绩一出，李宁股价大跌超两成，相比2021年市值巅峰2800亿，如今李宁的市值只剩零头。同行们大多有着李宁艳羡的高增长。三季度，安踏零售流水同比高单位数增长，安踏集团内的新品Descente、KolonSport分别增长40-45%和65%-70%；特步主品牌取得高双位数同比增长；361度主品牌线下流水同比增长15%，电商业务同比增长30%。对比来看，李宁是唯一增收不增利的存在，而这种颓势早有征兆。今年上半年，李宁营收140.2亿，同比增长12.98%，利润为21.21亿元，同比下滑3.11%，毛利率48.8%，而2021年上半年和2022年上半年毛利率分别为55.9%和50.0%。“即使到现在，行业内仍然认为李宁是中国运动品牌里，品