物流板块悲观预期逐步消散，快递子行业底部徘徊等待复苏链信号

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图片来源@视觉中国文 | 证券市场周刊，作者丨 聂洣娜随着实体经济快速发展,复苏链价值回归，未来中国物流市场也将高速增长，行业的发展将主要体现在总量和效率层面，物流产业的投资也将沿着这两条线索推进，板块主要由周期、成长、基础设施三类资产组成，其中快递板块的核心要素是行业集中度和单票价格。此前，大盘承压时交运板块往往能够跑赢大盘，由于三类资产商业模式差异 ， 在不同市场条件下均有相应机会。 但截至10月26日，年内申万交通运输指数下跌14.86%，居申万一级行业第8位，其中成长类子行业的申万物流下跌24.26%，跑输沪深300指数。处于复苏链上的重要一环，坊间普遍认为开放后修复速度快的快递物流将迎来机遇： 我国C端属于电商驱动，当前件量90%来自电商，10%来自商务和个人散件。 一方面需求端韧性高，快递物流以服装、日用品、家电运输为主； 其次供给弹性大，后疫情时代运力迅速恢复。 承接这一逻辑，快递行业的长期回报值得看好，毕竟行业本