菜鸟IPO：顺丰、京东答过的题，菜鸟需要再答一遍

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图片来源@视觉中国文｜互联网江湖，作者｜志刚菜鸟终于要上市了。新的业绩披露方式下，如果按营收划分，菜鸟778亿的营收妥妥是阿里第二大业务。阿里第二大业务独立上市，外界关注的是估值。胡润研究院发布的《2023全球独角兽榜》给出的估值为1850亿。这是个什么概念呢？目前民营物流的老大顺丰的市值为2026亿，如果菜鸟的市值能到1850亿，那么意味着超过了市值1500亿的中通，仅次于顺丰控股。市面上有观点认为，对于目前的菜鸟来说1850亿的估值还是有些太高了，毕竟京东物流的市值才有600多亿，而京东物流2022年营收超过1300亿，毛利润101亿。对比之下，菜鸟过去三个财年营收分别只为527.33亿元、668.67亿元、778亿元，分别录得净亏损20.15亿元、22.86亿元和28.01亿元，累计净亏损71.02亿元。从营收规模和盈利能力上看，菜鸟还有一些差距。那么，菜鸟估值的成长空间究竟在哪？港股IPO会不会成为追赶顺丰、京东的资本跳