麦当劳“资本炼金术”是怎样炼成？

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图片来源@视觉中国文 | 读懂财经10月5日，麦当劳（MCD.US）宣布董事会已批准将季度现金股息上调10%，从每股1.52美元增至1.67美元，将于12月15日向12月1日收盘前在册的股东派发。算下来，如今麦当劳的派息率（用于支付股息的利润百分比）已经高达53.6%。而这已经是麦当劳自1976年首次派发股息以来，连续47年提高股息了。过去十年，麦当劳在资本市场就干了两件事：回购和分红。就拿回购来说，2010-2019的十年间，除去2012、2013和2014年，其他年份麦当劳回购股票金额都要超过现金分红金额，在2016年麦当劳股票回购金额高达111.41亿美元，超过当年净利润额的两倍。在大手笔回购和高分红的背景下，也让麦当劳在业绩变化不大的情况下，股价翻了4倍。但隐患也就此埋下。因为麦当劳回馈股东的钱，除了自己赚的，还有一大部分是向银行借的。2013年，麦当劳的负债只有206.17亿美元。到了2022年，麦当劳的负债高达564