百度: 云歇了，广告撑门面

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/08/5a670bbdf23f5de743f3f6bf267ec4eb_1692830870.jpeg

图片来源@视觉中国文 | 海豚投研北京时间 8 月 22 日港股盘后，$百度.US（9888.HK；BIDU.O）发布了 2023 年二季度财报。由于爱奇艺业务变化已经发生多个季度，并且有望逐步走通商业模式，因此这次我们除了看百度核心业务之外，也会在最后单独讨论下 $爱奇艺.US 的情况。先说总体观感：百度核心的业绩在广告收入的带动下，整体小超预期。同时因为广告的高毛利率，以及经营提效（控费裁员等），因此尽管有 AI 的部分研发投入确认，但核心业务的盈利水平仍然比预期更好一些。而结合电话会情况，公司对下半年广告收入的增长指引还不错，以及云业务在政府智慧交通项目上的需求疲软，可以被其他重点行业的需求增加而弥补，整体仍然能保持稳定增长，因此也算是给云业务发了一颗定心丸。此外，就是爱奇艺的情况，二季度是淡季，因此各项指标虽说是一种自我救赎式的断臂求生，通过牺牲成长换来了减亏和盈利。但至少站在百度的角度，爱奇艺不再是