中航科电：核心产品均价连降，应收账款增速远超营收，赚钱能力堪忧 | IPO观察

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北京中航科电测控技术股份有限公司（简称“中航科电”）将于本周五迎来创业板首发上会。公司本次IPO拟募集资金6.38亿元，用于军工电子设备及高端装备零部件精密加工生产基地建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。钛媒体APP注意到，虽受益于行业规模增长，公司近几年收入规模不断上升，但其核心产品的销售均价却在逐年下降，拉低了公司综合毛利率水平。同时，中航科电所处的军工行业普遍客户集中度较高、账期较长，去年公司八成收入都来源于前五大客户。近年来公司应收账款快速攀升，也导致其赚钱能力较弱，去年净现比仅为23.81%。核心产品均价逐年下降中航科电成立于2007年，以国防建设需求为导向，专注于军工电子设备和高端装备零部件精密加工，产品包含加固计算机、模拟仿真设备、航空航天零部件精密加工等。就行业前景而言，近年来全球矛盾日益尖锐，国家安全问题也越来越受到重视。因此，随着国防和军队现代化建设加速，军工电子行业作为国防的