台积电：英伟达救场，AI 托起 “周期” 底

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文 | 海豚投研台积电（TSMC）于北京时间 2023 年 7 月 20 日下午的长桥美股盘前发布了 2023 年第二季度财报（截止 2023 年 6 月），要点如下：1、收入端：见底，回暖在即。2023 年二季度台积电收入实现 157 亿美元，位于业绩指引区间下限（152-160 亿美元）。季度收入出现环比下滑，其中出货量的维度带来影响-9.6%，出货均价的维度带来影响 +3.8%。价格端有所回升，主要是 7nm 等先进制程的较高均价晶圆出货提升带来，而出货量的下滑主要是整体行业低迷的影响；2、毛利及毛利率：3nm，将压制毛利率。2023 年二季度台积电的毛利率 54.1%，虽然达到了指引区间上限（52%-54%），但环比有近 2.2pct 的下滑。此前在半导体景气周期中，台积电毛利率频频上升并突破 60%，而这不可持续。虽然本季度出货均价有所回升，但是成本端也有明显增加，最终影响了公司的毛利率。3、核心，高性能计算