宏盛华源：净利润一降再降，毛利率低于行业均值 | IPO观察

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图片来自视觉中国宏盛华源铁塔集团股份有限公司（下称“宏盛华源”）正在冲刺上交所主板上市，根据安排，公司将于7月7日上会，能否成功登陆资本市场值得关注。钛媒体APP注意到，报告期内，宏盛华源的收入规模保持增速，但是利润规模却一降再降。与此同时，宏盛华源的竞争力有所下降，报告期内主营业务毛利率逐年下滑，且低于可比上市公司的平均毛利率水平。另一方面，宏盛华源有明显的大客户依赖症，在此影响下公司应收账款规模也逐年加大，资金吃紧。2022年毛利率降至个位数宏盛华源主要从事输电线路铁塔的研发、生产和销售，主要产品为全系列电压等级的输电线路铁塔，包括角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架。此外，公司还生产少量的通讯塔、工程机械钢构件等钢结构产品。根据招股书，目前宏盛华源拥有十个生产基地，在产能、产量和收入规模方面，公司是国内规模最大的输电线路铁塔供应商。经营业绩方面，2020年至2022 年，宏盛华源的营业收入分别为61.