比亚迪：“暴利” 反击巴菲特抛压

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图片来源@视觉中国文｜海豚投研$比亚迪.SZ 于北京时间 3 月 28 日晚，长桥港股盘后发布了 2022 年全年业绩，海豚君重点关注下半年和四季度的变化。要点如下：1、$比亚迪股份.HK 全年收入 4241 亿，归母利润 166 亿，同比增长上前者接近翻番，后者翻了不止五倍，劲爆的业绩在 1 月底的指引中已提前揭晓，不是此次业绩的增量信息；2、从增量信息来看，全年收入背后隐含四季度中除了原本汽车涨价后带来的单价稳健表现外，还有一个不可忽略的因素是$比亚迪电子.HK 电子产品代工回暖速度超快；3. 利润的爆棚含金量明显更高：主要是源于规模效应除了让比亚迪进一步发挥生产端的规模效应，带动摊折费用率下半年加速下滑之外，真正关键的是采购端议价权也开始快速体现出来。在下半年锂矿价格节节高升，新能源同行普遍毛利率加速坍塌的情况下，比亚迪硬是通过采购议价能力逆势让材料成本压降了 1.6 个百分点。海豚君粗算，比