对赌压身的百神药业，重营销轻研发，千万调剂服务费去向成谜 | IPO观察

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/32ec6687cfaa86cfa3c3a3cf9a5ad35d_1679492428.png

成立虽早，但江西百神药业股份有限公司（以下简称“百神药业”）的证券化之路起步较晚，去年7月才递表闯关A股，近期已完成平移工作的百神药业继续冲关。2002年5月，付志高与杨华荣共同出资设立百神集团，该公司便是百神药业的前身。2013年12月，创始人付志高将其持有的公司全部股份以1元/股的价格转让给儿子付诚，付诚正式成为百神药业的实际控制人，还先后接下公司总经理、董事长的位子，完成华丽三级跳。子承父业，付诚接管的不仅仅是公司，还有对赌协议下在2023年12月31日前能成功上市的重任。回归到企业本身，百神药业有着难以消除的“重营销轻研发”的行业通病。百神药业三年花掉近8亿元进行市场推广，而同期研发费用支出约0.52亿元。蹊跷的是，百神药业研发费用率低于行业均值，但毛利率却在行业均值水平之上。另外，上千万的调剂服务费去向成谜。政府补助占比超两成，主打产品售价两连降欲加码扩产据百神药业介绍，