建发与红星美凯龙的交易，核心在于债

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抄底负债累累的红星美凯龙，是机会还是豪赌？1月8日，拥有国资背景的建发股份发布公告，该公司正在筹划通过现金方式协议收购红星美凯龙家居集团股份有限公司不超过30%的股份，本次交易完成后，建发股份可能成为红星美凯龙控股股东。资本市场对该交易表现出“冰火两重天”——1月9日，港股的红星美凯龙涨幅一度最高接近30%，而建发股份截至9日收盘下跌幅度达9.58%。不过，建发集团亦在公告中表示“本次交易尚处于筹划阶段，尚存在重大不确定性”。业内人士告诉陆玖商业评论，这则信披公告只是遵循交易所的规则，结果仍有变数。市场对红星美凯龙的看衰，或源于其日益高涨的债务压力，截至2022年三季度末，红星美凯龙的负债依旧高达759.8亿元，资产负债率高达56.85%。去年年底，控股股东的大手笔的股份减持，也为红星美凯龙前景抹上一层阴影。有消息人士回应媒体，建发股份拟收购30%的股权，不可能将红星美凯龙所有债务接过来。这也意味着，建发股份更多是抱着抄底心态，