成长股们纷纷盈利 为何b站“坚守”亏损

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图片来源@视觉中国文｜老铁在2020年启动的全球大放水中，成长股代表如美团，拼多多，b站都堪称既得利益者，市值屡创新高，市场内外一片欢腾。随着美联储加息的进行，市场风格明显切换，高成长性企业的光芒也随之暗淡，国外的奈飞，亚马逊，推特都遭遇了这一挑战，反观中概的美团，拼多多和b站亦是如此，市值出现了不同程度的收缩。在此背景下，一些企业也开始调整经营逻辑，展示盈利水平，为示好投资者也为持续经营的稳定性，这也几乎是近期中概财报的主要特点：削减市场费用，损益表得到持续改善。其中b站在我们意料之外，尽管市场费用亦进行了较大程度收缩，但亏损水平仍在放大，明明意识到问题，但效果仍然不突出。本文重点讨论：1.b站与同类企业的市值变动情况对比；2.b站的盈利为何如此之难？成长股阵营开始分化以2020年初为起点，我们整理并计算了美团，拼多多和b站的股价变动情况，见下图如上图所示，在全球大牛市之后上述三家企业股价均获得了数倍溢价，其中b站获益最大，以