深度长考：中国创新药触底了吗？

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来源：锦缎/张烁烁 不提供二次转载 自5月10日的阶段低点算起，恒生生物科技指数（HSHKBIO）已经上涨超40%，如此可观的涨幅之下，市场开始频传看多之音。 然而，这些投资者显然忘却了一个月之前持续下跌的痛苦。都说金鱼的记忆只有7秒，投资者的记忆如此来看不会超过一个月。 2021年6月29日，HSHKBIO指数创下2925.74点的历史新高，但谁也没有想到，这一被很多投资者视作改变人类历史的热门赛道，会在接下来一年中持续下跌。从2925.74点到995.29点，HSHKBIO指数一度跌去了66%，很多个股更是一度跌去9成市值。 究竟是何原因造成生物制药公司出现如此大幅度的集体下跌？中国生物制药公司目前的核心逻辑又是怎样的？这两个问题实则是我们这篇文章需要解决的核心。 1、创新药投资逻辑生变 整个行业出现66%的平均跌幅，这显然并非某个公司经营所导致的问题。既然问题没有出在公司端，那么是何原因造成了生物制药公司的估值崩盘呢？答案