重回繁荣，小米要破“心中贼”

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锦缎（ID：jinduan006）| 来源 耀华 | 作者 不提供二次转载 上周小米(HK:01810)发布了2022年一季度报，波澜不惊。低位徘徊的股价，同样意兴阑珊。很大程度上，市场已经接受了一个基本事实：在手机行业本轮衰退周期未见底前，小米唯有蛰伏于渊。 更为具体地分拆来看，小米资本市场遇冷，大致有以下几个核心原因： 1）17年智能手机出货量达到峰值15.66亿台，之后逐年下降稳定在14亿左右。存量市场中，小米凭借着其极致的性价比，一路从无到有，从第五干到了全球出货量第三，但此后行业二八格局趋于明显，集中度再难提升。小米手机基本盘高端化转型面临困难，身后还有荣耀等厂商虎视眈眈。 2）AIOT(智能物联网)业务因为定价策略，与供应商利润分配不均。部分实力不俗的供应商，依靠小米平台稳定基础业务后，都在努力高端化，而小米定价策略注定无法分到“高端化”产品的蛋糕，导致小米AIOT业务存在隐患。 3