请周董在微信开演唱会，腾讯音乐能否扭转颓势？

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图片来源@视觉中国文 | 价值研究所股价走高、营收下滑，这种略显奇特的现象出现在腾讯音乐集团（TME）一季度财报出炉之后。整体来看，TME这份财报优点和不足都很明显：一方面，净利润保持正增长，在线音乐订阅业务增速喜人；但另一方面，营收同比出现下滑、用户增长乏力、付费率见顶、营收结构单一等种种问题依旧存在。更令TME感到雪上加霜的是，随着用户规模见顶，无论是社交娱乐业务还是在线音乐订阅业务，恐怕都要做好增长长期放缓的心理准备。当然，遭遇增长瓶颈、需要重新思考未来的不止TME——其国内的最大竞争对手网易云音乐，甚至全球流媒体音乐市场的霸主Spotify、Apple Music，最近的日子都不太好过。上述流媒体音乐平台共同的问题，表面上看在于用户增长见顶，但它们其实有更深层次的危机——各个平台缺乏核心竞争力和差异化，服务、产品趋于同质化。历史经验告诉我们，当市场走到瓶颈期之后，向多元化转