研报淘金丨啤酒走向高端化，「吃肉喝酒」行情有望再现？

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文 | 刘玥婷 编辑 | 郑怀舟 开年以来，在淡季和疫情反复的影响下，啤酒板块出现连续调整，3月份上海疫情爆发更是“雪上加霜”，导致3-4月酒类消费承受较大压力。 申万啤酒指数走势 数据来源：wind，36氪整理 而从近日行情来看，啤酒板块出现了明显的底部反弹，重庆啤酒、青岛啤酒等龙头在4月份打开了上涨通道，主要原因在于啤酒旺季即将来临。同时，上海发布第一批复工复产名单也强化了疫情好转的预期，支撑啤酒在旺季的消费逻辑。 此外，2月24日，百威亚太发布财报显示，中国地区2021年业绩录得两位数增长且高于疫情前水平，中国作为啤酒主力市场，高端以及超高端品类上取得较好成果。不仅仅是百威，国内主流啤酒企业也逐步提升高端产品占比，啤酒行业高端化逻辑仍在持续演绎，啤酒企业的盈利点仍在结构化升级上。 多数机构认为，啤酒目前处于淡季，疫情对于酒水消费存在阶段性冲击，从全年维度看影响较为有限。随着旺季来临及疫情逐渐好转