负债率139%，尚德的钱去哪了？

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图片来源@视觉中国文｜市值榜，作者｜王玲，编辑｜何玥阳2014年，在香港一个偏僻的小渔村，一个叫欧蓬的中年男人正在静思问道，他看着渔民们日复一日的打渔场景，脑子里想着的是公司的重要转型。欧蓬是教育机构尚德的创始人，当时的尚德正站在十字路口，一边是线下面授创造了90%的流水，靠面授日子过得还不错，另一边是孵化的在线教育网站嗨学网在不断亏钱，像掉进了无底洞。静思问道一个礼拜之后，欧蓬回到北京，选择继续砸钱打造线上平台。2014年6月，尚德机构宣布停止所有面授订单，只卖互联网订单。壮士断腕般的勇气来自于欧蓬对于教育行业未来的判断，他曾信誓旦旦地说，“尚德机构现在的定位是中国最具活力的互联网教育企业，两三年之后将是中国最大、且用户最满意的互联网教育企业”。时至今日，尚德机构已经转战线上近八年。根据2021年财报，尚德机构实现了25.08亿元营收，也是自2015年以来首次实现全年盈利，但与之相伴的是2015年至20