移动音乐：未来盈利仍不明朗

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图片来源@视觉中国文 | 北京海证在线音乐还是一门好生意吗？据网易云音乐（香港中概股：09899）此前披露的招股书显示，其在2018年到2020年归属股东利润分别为-20.06亿元、-20.16亿元、-29.51亿元。即使网易云音乐去年成功上市，但依旧难逃亏损的命运。其中，2021年网易云音乐调整后的净亏损为15亿元。而国内最大在线音乐玩家腾讯音乐（美股：TME）目前虽已实现盈利，其在2018年到2020年的净利润分别为18.3亿元、30.8亿元、41.8亿元。但值得注意的是，腾讯音乐这三年在线音乐服务收入只占到当年总营收的29.2%、28.1%、32.1%。换句话说，音乐服务收入并不是腾讯音乐营收的大头。而在去年国家要求腾讯音乐放开版权后，公司在第三、第四季度的归母净利润较同期增长比例分别为-34.63%、-55.22%。目前在线音乐平台的主要盈利模式为会员收入、广告收入、直播打赏分成收入等。看似盈利模式多样化，但我们却认为移