锂的战争：生意模式有多坏，反噬效应就有多强

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文丨锦缎在锂矿这个布满聪明钱的赛道里，想跑得比别人快或者比别人聪明，实在难上加难——因为好的锂矿不仅对价很高，而且开发起来非常耗钱，一直都是一个强者恒强的领域。就在去年，中国矿业一哥紫金矿业出海平魔，豪掷50亿拿下了位于阿根廷西北部卡塔马卡省的Tres Quebradas Salar(3Q)锂盐湖项目。人们很快发现，50亿扔出去拿到的还仅仅是采矿权，后续完成开采和精炼，几十亿资本开支还在等着紫金去付。动辄百亿的矿山现金投入只够填一个矿，已经让很多外界资本望而却步。事实上，如果将A股所有的有锂矿的上市公司按市值和储量排列，我们会发现一个近乎于作弊的公式： 碳酸锂储量越小的公司相对市值反而越高。锂矿作弊公式：新人市值红利这个公式个中逻辑不难推算：一家A股上市公司拥有的超强融资能力，叠加锂资源开发的超高利润率 （回收期不超过两年） 的商业模式，让市场更愿意给那些资源量相对较低的企业