研报淘金丨3个月「跌妈不认」，大白酒何时触底反弹？

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文 | 刘玥婷 编辑 | 郑怀舟 近3个月以来，白酒板块整体持续回调，其中，申万白酒Ⅱ指数最大跌幅近25%，龙头茅五泸更是“跌妈不认”，五粮液近乎腰斩，一举成为最弱白酒股。 白酒Ⅱ（申万）指数走势 wind、36氪整理 究其原因，一方面是受到疫情对部分市场动销的影响，另一方面是美联储加息节奏加快的预期升温，出于避险因素，外资流出较多。 多家机构表示，从长期来看，白酒行业的基本面并未出现明显变化，近期释放较多悲观情绪后，白酒板块的估值水平已经进入到性价比区间。而短期看好酒企Q1业绩兑现，有望实现一季度开门红。 另外，从政府工作报告来看，在稳增长政策方向下，消费需求向上传导、景气回升可期。白酒作为消费龙头板块，仍具有长期价值。 丨券商策略 1.华创证券 核心观点：基本面健康，支撑稳增长（推荐，维持） 中长线价值空间再现。在外资流出等因素压制下，板块已至价值布局区间，一线品牌中长线价值