焦点分析 | 用爱发电终非良策，B站希望在 2024 年实现盈亏平衡

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文｜王毓婵 编辑｜乔芊 3月3日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布了截至2021年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。 过去一年 B 站的总营收仍然保持着 62% 的高速增长，达 193.8 亿元人民币。Q4 营收同比增长 51%，达 57.8 亿元人民币。 但管理层对下季度的收入指引低于市场预期。虽然 B 站 CEO 陈睿在电话会议上表示，“收入增长在今年会成为比在过去更为重要的工作”，但公司对 2022 Q1 的收入预期在 53-55 亿元，低于市场一致预期的 55 亿。 另外，Q4 毛利率为 19%，低于 Q3 的 19.6%，更低于去年同期的 24.6%。毛利下滑与收入结构改变有较大关系——高毛利的游戏业务受监管高压环境影响，本季度对收入贡献进一步萎缩（22%）；广告的收入贡献比重则上升到了 27.5%，但 B 站的广告系统花火平台抽成比重一直较低，因此也影响了整体毛利率。 财报发布后，B 站美股盘