一级半市场投资机会频现 时代伯乐的底层逻辑是什么？

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随着国内基金的逐渐成熟，业界开始了分化。有的已在多个领域厉兵秣马，而有些企业则将触角伸向二级市场。熟稔一、二级市场的时代伯乐很早就在国内率先开始了另一种创新，因其在创投和公开募股市场的深刻积累，开始将能力投射到一级半市场之中。它似乎为人民币基金提供了另外一个发展样本。一般而言，定向增发市场介于一级市场与二级市场之间。很长一段时间以来，这个行业经历了相当长时间的岁月静好。体量不大，结构相对稳定。在2022年，这个格局似乎要被打破了。一方面原因是北交所等资本市场的强势登陆，另一方面，随着国家政策向更硬、更落地的方向逐渐倾斜，VC们开始培养并掌握了新的能力，在更多领域开始展露头角。时代伯乐显然属于后者。追溯历史会发现，定增类资产符合一定的客观规律——即当一二级权益类资产的风潮逐渐尘埃落定之时，为专业机构和个人投资者所发行的这类有门槛的金融产品会水涨船高。在政策面，随着2020年《再融资规定》出台以来，2021年