贴牌模式走不远 良品铺子们遭资本减持

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尽管贴牌代加工的轻资产模式让他们短期跑得更快，但长期来看，仅仅依靠营销建立品牌护城河，而没有核心壁垒的零食企业，终将只是昙花一现。 坚果赛道，曾被资本热捧，如今却遭到抛弃。不到2年，已冰火两重天。 公开信息显示，从去年2月24日股份解禁后，不到1年的时间里，高瓴就对良品铺子进行了两轮四次减持。高瓴系减持映射了消费类品牌的价值投资逻辑——对于没有核心技术壁垒、没有核心工厂资产，仅依靠重营销来快速奔跑的零食品牌或将被摒弃。 更通俗地说，在创业初期，良品铺子、三只松鼠等零食企业，使用贴牌代加工的战略无可厚非。但有了足够的资本实力后，仍然通过创业“小”公司的思维做上市公司，就可能为未来埋下危机。 01没有工厂，只能做小公司 “不生产坚果的坚果企业都是耍流氓。”一名业内人士这样比喻当下的零食行业格局。在该人士看来，如果作为创业公司，良品铺子、三只松鼠的代加工模式并不能